2022年の株式市場は大変厳しいものでしたが、ダウの犬戦略がどうだったか？についての振り返りです。
ボラティリティが凄い一年でしたね。
2022年12月9日終了時点で年初来
・NYダウ：-8.50%
・S＆P500：-17.97%
・NASDAQ総合：-30.49%
とグロース株が特に厳しい結果となっています。
その市況化の中、配当利回りに着目した投資方法であるダウの犬戦略はどうだったのか？について調査しました。
今回の投稿では、
①NYダウとは？
②ダウの犬って何？
③2022年版ダウの犬成績
④2023年版ダウの犬候補
を2022年12月9日までのデータを基にまとめました。
NYダウについて
工業に限らず、運輸および公益事業以外のすべての業種が組み入れ対象です。成長性、投資家の関心、業種間の安定性などを考慮された30銘柄です。
大型株が中心となります。
アメリカ市場概要
①NYSE：ニューヨーク証券取引所
古くからある企業が多く上場している分、大型バリュー株が多い
②NASDAQ：ナスダック証券取引所
新興企業が多い分、グロース株が多い
種々多くの指数がありますが、代表的な指数は上図のようになっています。
また、それぞれ主要指数の特徴は数の通りです。
・S＆P500：バリュー要素とグロース要素両方の側面がある中、グロース寄り
・NASDAQ総合指数：ハイテク関連が多い為、グロース要素が大きい
これらの違いがあり、2022年のような暴落相場では
・グロース株が弱い＝NASDAQ総合指数が弱い
・バリュー株が堅調＝NYダウが堅調
・S＆P500はその間の成績となります。
＜2022年12月9日までの年初来データ＞
・NYダウ：-8.50%
・S＆P500：-17.97%
・NASDAQ総合：-30.49%
アメリカ株式指数2022年チャート
どの期間を取ってもNYダウが最も良い結果であり、NASDAQ総合指数が最も悪い結果でした。
2022年はグロース関連が弱く、大型バリュー株が堅調であった年だったということが分かります。
NYダウ銘柄
2022年12月8日時点の銘柄とその比率です。
| 銘柄名 | ティッカー | 組入比率(%) |
| ユナイテッドヘルス | UNH | 10.69 |
| ゴールドマンサックス | GS | 6.99 |
| ホームデポ | HD | 6.32 |
| アムジェン | AMGN | 5.57 |
| マクドナルド | MCD | 5.33 |
| マイクロソフト | MSFT | 4.83 |
| キャタピラー | CAT | 4.51 |
| ハニウェル | HON | 4.16 |
| ビザ | V | 4.08 |
| トラベラーズ | TRV | 3.66 |
| ボーイング | BA | 3.49 |
| ジョンソンエンドジョンソン | JNJ | 3.46 |
| シェブロン | CVX | 3.39 |
| アメリカンエキスプレス | AXP | 3.01 |
| プロテクターアンドギャンブル | PG | 2.95 |
| ウォルマート | WMT | 2.90 |
| IBM | IBM | 2.88 |
| アップル | AAPL | 2.78 |
| JPモルガンチェース | JPM | 2.59 |
| セールスフォース | CRM | 2.54 |
| スリーエム | MMM | 2.46 |
| ナイキ | NKE | 2.17 |
| メルク | MRK | 2.16 |
| ウォルトディズニー | DIS | 1.81 |
| コカ・コーラ | KO | 1.24 |
| ダウ | DOW | 0.99 |
| シスコシステムズ | CSCO | 0.96 |
| ウォルグリーン・ブーツ・アライアンス | WBA | 0.80 |
| ベライゾン | VZ | 0.72 |
| インテル | INTC | 0.55 |
NYダウ構成セクター
・バリュー要素が強いヘルスケアや金融、資本財の影響が大きい
・グロース要素が強い情報技術やコミュニケーションサービスの影響が小さい
ことが分かります。
| セクター | 構成比率 | 銘柄数 |
| ヘルスケア | 21.88 | 7 |
| 情報技術 | 18.62 | 4 |
| 金融 | 16.25 | 4 |
| 資本財 | 14.62 | 4 |
| 一般消費財 | 13.83 | 4 |
| 生活必需品 | 7.90 | 3 |
| エネルギー | 3.39 | 2 |
| コミュニケーション・サービス | 2.53 | 1 |
| 素材 | 0.99 | 1 |
ダウの犬とは？
NYダウ構成銘柄のうち、
①配当利回りが高い10銘柄を選び均等に投資
②配当金を再投資
③年末に売却し、次の年のダウの犬銘柄に投資
※配当利回り（％）＝配当額／株価
配当利回りが高い＝配当金が上昇 or 株価が低下 となります。
株価成長は大きく期待できない（キャピタルゲインは少ない）代わりに、確実な資金を得るインカムゲインを期待する手法です。
また、配当を再投資するため、複利を期待する手法でもあります。
ダウの犬2022年
個別銘柄成績
| 会社名 | ティッカー | 2021年末配当利回り | 1M | 3M | 6M | 1Y | 年初来 |
| NYダウ | 1.82% | 4.34% | 2.25% | -6.37% | -8.50% | ||
| S＆P500 | 3.68% | -2.93% | -3.83% | -15.71% | -17.97% | ||
| NASDAQ総合指数 | 4.81% | -8.66% | -8.38% | -29.08% | -30.49% | ||
| シェブロン | CVX | 4.52% | -5.58% | 3.38% | -4.22% | 42.20% | 43.16% |
| メルク | MRK | 3.41% | 7.08% | 23.39% | 24.78% | 49.30% | 41.94% |
| アムジェン | AMGN | 3.13% | -3.80% | 17.27% | 16.10% | 31.09% | 23.86% |
| IBM | IBM | 4.90% | 7.03% | 12.54% | 7.97% | 19.00% | 10.02% |
| コカ・コーラ | KO | 2.84% | 2.55% | 5.29% | 12.66% | 10.10% | 5.41% |
| ダウ | DOW | 4.94% | 5.29% | -1.43% | -18.86% | -7.70% | -11.50% |
| ウォルグリーン・ブーツ・アライアンス | WBA | 3.62% | 9.60% | 10.37% | -2.67% | -17.78% | -22.49% |
| ベライゾン | VZ | 4.85% | -0.58% | -12.54% | -26.41% | -25.44% | -28.02% |
| スリーエム | MMM | 3.33% | 1.56% | 1.22% | -8.64% | -28.52% | -29.20% |
| インテル | INTC | 2.70% | 2.62% | -10.52% | -27.92% | -44.06% | -45.17% |
・シェブロン：+43.16%
・メルク：+41.94%
・アムジェン：+23.86%
・IBM：+10.02%
・コカ・コーラ：+5.41%
●S＆P500より成績が上(6銘柄/10銘柄)
・ダウ：-11.50%
●NASDAQ総合指数より成績が上(9銘柄/10銘柄)
・ウォルグリーン：-22.49%
・ベライゾン：-28.02%
・スリーエム：-29.20%
●NASDAQ総合指数より成績が下(1銘柄/10銘柄)
・インテル：-45.17%
ダウの犬成績比較
①1銘柄につき$1,000固定として、金額均等
②NYダウ銘柄をダウの犬と非ダウの犬に分けて計算
③小数点第2位までの株数を買えるものとする
※$1,000÷$59.21＝16.89株 $59.21＝2021年末コカ・コーラ株価
（コカ・コーラは2021年末で16.89株買えた前提）
④配当金は入手するのみ。本来は再投資するが、便宜上再投資無しで計算
⑤税金は考慮しない
| ダウの犬 | 非ダウの犬 | |
| 購入金額 | $10,000 | $20,000 |
| 現時点株価 | $9,892.43 | $17,744.25 |
| 含み損益率 | -1.08% | -11.28% |
| 配当金 | $398.41 | $302.95 |
| 配当利回り | 3.98% | 1.51% |
| 配当金込み損益 | $290.84 | -$1,952.80 |
| 配当金込み損益率 | 2.91% | -9.76% |
①10銘柄ずつ購入 株数均等
②NYダウ銘柄をダウの犬と非ダウの犬に分けて計算
③配当金は入手するのみ。本来は再投資するが、便宜上再投資無しで計算
④税金は考慮しない
| ダウの犬 | 非ダウの犬 | |
| 購入分 | $10,018.0 | $45,146.6 |
| 現時点株価 | $10,476.5 | $40,316.5 |
| 含み損益率 | 4.58% | -10.70% |
| 配当金 | $394.70 | $677.30 |
| 配当利回り | 3.94% | 1.50% |
| 配当金込み損益 | $853.20 | -$4,152.80 |
| 配当金込み損益率 | 8.52% | -9.20% |
ダウの犬2023年候補
・OUT：メルク、アムジェン
・IN：シスコシステムズ、JPモルガンチェース
下表の黄色線が2023年ダウの犬候補
| 銘柄名 | Ticker | 配当利回り | 2022/12/9株価 |
| ベライゾン | VZ | 6.98% | 37.40 |
| ダウ | DOW | 5.58% | 50.20 |
| インテル | INTC | 5.17% | 28.24 |
| ウォルグリーン・ブーツ・アライアンス | WBA | 4.75% | 40.43 |
| スリーエム | MMM | 4.74% | 125.76 |
| IBM | IBM | 4.49% | 147.05 |
| シェブロン | CVX | 3.38% | 168.00 |
| シスコシステムズ | CSCO | 3.14% | 48.46 |
| JPモルガン | JPM | 3.03% | 132.16 |
| コカ・コーラ | KO | 2.79% | 63.14 |
| アムジェン | AMGN | 2.78% | 278.65 |
| ゴールドマンサックス | GS | 2.78% | 359.14 |
| メルク | MRK | 2.68% | 108.78 |
| ジョンソンエンドジョンソン | JNJ | 2.57% | 175.74 |
| プロテクターアンドギャンブル | PG | 2.42% | 150.92 |
| ホームデポ | HD | 2.37% | 320.48 |
| マクドナルド | MCD | 2.23% | 272.04 |
| キャタピラー | CAT | 2.11% | 227.29 |
| トラベラーズ | TRV | 2.00% | 185.65 |
| ハニウェル | HON | 1.95% | 211.63 |
| ウォルマート | WMT | 1.54% | 145.31 |
| アメリカンエキスプレス | AXP | 1.35% | 153.90 |
| ナイキ | NKE | 1.24% | 109.42 |
| ユナイテッドヘルス | UNH | 1.22% | 539.20 |
| マイクロソフト | MSFT | 1.11% | 245.42 |
| ビザ | V | 0.86% | 208.70 |
| アップル | AAPL | 0.65% | 142.16 |
| ボーイング | BA | 0.00% | 179.54 |
| セールスフォース | CRM | 0.00% | 131.11 |
| ウォルトディズニー | DIS | 0.00% | 93.38 |
・2022年ダウの犬：3.82%
・2023年ダウの犬：4.40%
株価自体は総合的に下落しているため、配当利回りが大きく上昇しています。
また、ダウの犬のほとんどが配当貴族指数(25年連続増配銘柄が対象)にも採用されているため、バイ＆ホールドも魅力的です。
まとめ
・ＮＹダウ30銘柄の中から配当利回りが高い10銘柄を選抜して投資(均等)
・1年通して保有し、配当が入ると再投資⇒1年後に整理
各銘柄への投資金額を均等にするのが標準的ですが、株数を均等にするなど個人で調整するのも良いかと思います
2022年のダウの犬戦略は暴落相場においてもプラスリターンになり、堅実な投資方法であることが証明されました。
2023年～2024年にかけて景気後退(リセッション)が現実的になってきており、不透明感が強い時には配当金狙いとしてダウの犬戦略は引き続きア良いアイディアだと思います。
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