【金鉱株ＥＴＦ：ＧＤＸ】安全資産「ゴールド」の鉱山株購入方法

以前の投稿でコモディティ全般についてまとめました。
2022年はコモディティが注目されています。

【投資信託】2022年注目のコモディティ全般が100円で買える

2022年注目のコモディティについてまとめました。先物、現物、ETF、投資信託などで購入、素材・エネルギー関連企業への直接投資及び投資ができますが、今回は投資信託についてとなります。 ...

コモディティ全般として
・エネルギー
・貴金属
・産業金属
・農作物
を全体的に購入できる投資信託の紹介だったね！

今回はコモディティの中でも金（ゴールド）は、「有事の際のゴールド」と呼ばれていて、安全資産として政治的、経済的に混乱する際に買われやすいものとなります。
2022年は、
・世界的なインフレ
・アメリカ金融引き締め
・ウクライナ/ロシアの地政学リスク
などの問題を抱えており、金は上がりやすい相場となっています。今回の投稿では、その中でも金鉱株についてまとめました。

本投稿では、
①金への投資について
②金鉱株について
③金鉱株ＥＴＦについて
の順でまとめています。

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金（ゴールド）への投資について
金鉱株について
1. メリット
2. デメリット
金鉱株ＥＴＦについて
1. 2種の比較
2. VanEck Gold Miners ETF：ＧＤＸ
金鉱株投資信託
まとめ

金（ゴールド）への投資について

メリット

①信用リスクがない
　・金そのものに価値がある（実物資産）
　・埋蔵量に限りがあるため、希少価値がある＝無価値にはならない
　・実物資産はインフレ時に上昇しやすい

②世界共通の価値
　・株、債券、通貨は各国、各社の価値で変動するのに対し、金は世界共通価格

デメリット

①為替の影響を受ける
　アメリカドルで売買が行われるため、円建て価格は為替の影響を受ける
　※円高：金価格下がる、円安：金価格上がる

②インカムゲインが無い
　株式や債券、現預金などとは異なり、配当や利息が無い

③現物資産として個人で保管すると、盗難リスクがある

投資方法

①現物を購入
　貴金属店や宝飾店などで購入できる。
　金貨やゴールドバーなど。

②純金積み立て
　貴金属会社、地金商、銀行、証券会社などで購入できる。
　毎月定額をコツコツと積み立てできる。
　小額投資が可能で、現物を手元に置かないため盗難リスクが無い。

③ＥＴＦ、投資信託
　証券会社で購入できる
　金価格に連動していて、株式投資している人は投資しやすい。
　純金積み立ては別口座開設が必要だが、ＥＴＦ，投資信託は保有している証券会社口座で
　購入できる

④先物取引
　証券会社、商品先物業者で購入できる
　レバレッジを効かせることができるため、ハイリスクハイリターン。
　「売り」から入ることができる（下がるという方向に賭けることができる）
　　※ＦＸのような感覚　

金への投資については、別でまとめてみます。
今回の投稿は次章がメインです。

金鉱株について

貴金属の採掘・精錬に関わる企業への投資を指します。
日本では住友金属鉱山がＮｏ．１

メリット

オペレーティング・レバレッジ

金採掘のコストは金価格がどうであれ、大きく変動しません。
金価格が上昇するほど金鉱株企業の利益は増え、逆に金価格が下落すると金鉱株企業の利益は下がります

上図の通り、
金価格が2倍、3倍、5倍となっても、金の生産コストは変動がしない（しにくい）ため、
利益は6倍、11倍、21倍と金価格の上昇以上に利益が向上します。
つまり、金の上昇局面では、このレバレッジがかかった状態になるため、金を掘れば掘るほど利益が出るため株価も上がりやすいということです。

下のグラフの通り、金価格が上昇し、トレンドを上に抜けてきました。
それに釣られて金鉱株もトレンドから上に抜けています。
つまりチャンスと見ることができます。

●金チャート

●金鉱株ＥＴＦ（ＧＤＸ）チャート

インカムゲイン

金そのものへの投資だとインカムゲインが無いですが、金鉱株は企業であるため、配当を支払う会社が多いです。

例えば、住友金属鉱山下記の通り。

住友金属鉱山	配当
Mar-13	68.00 円
Mar-14	74.00 円
Mar-15	96.00 円
Mar-16	62.00 円
Mar-17	22.00 円
Mar-18	100.00 円
Mar-19	73.00 円
Mar-20	78.00 円
Mar-21	121.00 円
2022/03(予)	222.00 円	→配当利回り4.10%

金の世界でNo.1企業は、アメリカのニューモント。

NEM	配当($)
2019	0.56
2020	1.04
2021	2.20	→配当利回り3.90%

上記の通り、配当が安定しているとは言えませんが、配当は出ています。
直近は配当額も上がっていることが分かります。

デメリット

ボラティリティが高い

金が値下がりしている局面では、固定費がずっとかかるので企業は利益を獲得できず株価も下がります。上昇局面と下降局面で金鉱株は浮き沈みが激しいことがここで予想できます。
下図は過去5年、3年、1年の金と金鉱株ETFのチャート比較です。
・青：金価格
・橙：金鉱株ＥＴＦ
金に比べて、金鉱株はボラティリティが高いことが良く分かります。

＜5年間＞

＜3年間＞

＜1年間＞

倒産リスクもある

企業に投資するため、このリスクはあります。
そういった場合に活用できるのがETF若しくは投資信託です。

【投資初心者必見！】投資信託とＥＴＦって何？　投資のすゝめ

投資信託とETFのメリット・デメリットを初心者向けにまとめました。その中で私が購入している投資信託について詳しく解説しています。投資信託といっても様々な種類があり、購入に迷われると思います。シンプルに考えていくことが重要だと思い、その点を解説したいと思います。

金鉱株ＥＴＦについて

2種の比較

二種類あります。どちらもVanEckが出しているＥＴＦとなります。
いずれもアメリカのＮＹ証券取引所に上場しています。
※日本には上場していません。アメリカ株を購入できる証券会社に口座を作る必要があります。

①VanEck Gold Miners ETF　　：ＧＤＸ
②VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF　：ＧＤＸＪ

違いは、規模の大きさになります。①は全体的、②は中小銘柄のみ。
時価総額順に銘柄比率が決まるため、GDXは大型株中心の構成となります。

	GDX	GDXJ
時価総額(十億$)	13.764	4.478
経費率(%)	0.52	0.53
直近配当利回り(%)	1.57	1.77
特徴	大中型株	中小型株

下図は過去5年、1年のＥＴＦのチャート比較です。
・青：ＧＤＸ
・橙：ＧＤＸＪ
見て分かる通り、ＧＤＸの方が成績が良好です。

＜5年間＞

＜1年間＞

VanEck Gold Miners ETF：ＧＤＸ

特徴

●NYSE Arca Gold Miners Indexに連動
●世界の全サイズの素材株に投資
●北米の企業に最大の比重を置くいている
●時価総額加重平均を用いて保有銘柄のウエートを算定

主要銘柄

	ティッカー	銘柄名	比率	時価総額
アメリカ	NEM	ニューモントコーポレーション	16.89%	54.03B(USD)
カナダ	GOLD	バリックゴールドコーポレーション	12.88%	41.43B(USD)
カナダ	FNV	フランコネバダコーポレーション	9.01%	36.38B(USD)
カナダ	AEM	アグニコイーグルマインズリミテッド	7.81%	25.55B(USD)
カナダ	WPM	ウィートンプレシャスメタルズコーポレーション	6.13%	19.92B(USD)
オーストラリア	NCM	ニュークレストマイニング	4.43%	19.94B(AUD)
アメリカ	GFI	ゴールドフィールドリミテッド	3.63%	10.72B(USD)
アメリカ	AU	アングロゴールド・アシャンティ	2.87%	9.22B(USD)
香港	2899	紫金砿業集団ツージン・マイニング・グループ	2.66%	353.4B(HKD)
オーストラリア	NST	ノーザンスター・リソーシズ	2.50%	11.16B(AUD)

TOP10で約69%、TOP5で約53%という構成です。
世界のTOP3は、アメリカのニューモント（ＮＥＭ）、カナダのバリックゴールド（ＧＯＬＤ）、フランコネバダ（ＦＮＶ）となります。
下記の通り世界中でビジネスをしている会社のため、分散化できます。
また、その詰め合わせがＧＤＸとなるので、金鉱株ＥＴＦは攻めながらも安定・安心しやすいものとなります。

ＴＯＰ３銘柄の特徴

ニューモント（ＮＥＭ）

金の生産と探査に従事。また、銅、銀、亜鉛、鉛についても調査。
米国、カナダ、メキシコ、ドミニカ共和国、ペルー、スリナム、アルゼンチン、チリ、オーストラリア、およびガーナで事業および/または資産を持っています。
金鉱山株で唯一のS＆P500採用銘柄

バリックゴールド（ＧＯＬＤ）

金と銅の資産の探鉱、鉱山開発、生産、販売を行っています。アルゼンチン、カナダ、コートジボワール、コンゴ民主共和国、ドミニカ共和国、マリ、タンザニア、および米国にある金鉱山の生産に所有権を持っています。チリ、サウジアラビア、ザンビアにある銅鉱山の生産にも所有権を持っています。

フランコネバダ（ＦＮＶ）

米国、ラテンアメリカ、カナダ、オーストラリア、ヨーロッパ、アフリカ、および国際的に、金に焦点を当てたロイヤルティおよびストリーム企業として運営。鉱業とエネルギーの2つのセグメントで運営されています。鉱業は、金、銀、白金族金属などの貴金属で構成。
エネルギーは石油、ガス、天然ガスで構成。

ＧＤＸの成績

●トータルリターン
・3か月：2.52%
・1年：7.05%
・5年：7.73%

●配当実績
　年1回（配当権利日：12月中旬）

権利落ち日	配当($)	利回り
2013/12/25	0.19	0.90%
2014/12/23	0.12	0.69%
2015/12/22	0.12	0.88%
2016/12/20	0.06	0.31%
2017/12/18	0.18	0.81%
2018/12/20	0.11	0.53%
2019/12/23	0.19	0.68%
2020/12/21	0.19	0.52%
2021/12/20	0.53	1.73%

ＧＤＸチャート

金鉱株投資信託

インデックス投資では無いですが、マネックス証券では2種類あります。

ファンド名	分配	申込手数料	信託報酬率	純資産総額 (百万円)
ブラックロック・ゴールド・ファンド	年1回	0%	純資産総額に対して 2.2％	17,541
ブラックロック天然資源株ファンド	年4回	0%	純資産総額に対して 1.903％	5,109